今年一季度債券發(fā)行量大增，這對于銀行傳統(tǒng)的債券承銷業(yè)務(wù)而言無疑是利好。同時，今年信貸緊縮力度超過去年，或?qū)⒔o銀行帶來挖掘新型投行業(yè)務(wù)收入的更多機(jī)會。
對于國內(nèi)銀行，投行業(yè)務(wù)如今不再是債券承銷業(yè)務(wù)的代名詞。上市銀行公布的2010年年報(bào)顯示，在2009年投
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行業(yè)務(wù)激增的基礎(chǔ)上，去年各家銀行的投行業(yè)務(wù)繼續(xù)保持快速增長并呈現(xiàn)多元化發(fā)展態(tài)勢，新型財(cái)務(wù)顧問業(yè)務(wù)發(fā)展迅猛，債券承銷的貢獻(xiàn)比例則快速下降。據(jù)了解，隨著今年信貸額度趨于緊張，銀行今年新型投行收入增長將進(jìn)一步加快。
投行業(yè)務(wù)再度崛起
2009年，工行投行業(yè)務(wù)收入突破百億元大關(guān)達(dá)125.39億元，同比增長56.2%。建行投行收入則接近百億元，同比增幅48.22%。其他商業(yè)銀行在投行業(yè)務(wù)上也呈現(xiàn)快速增長的勢頭。
2010年的信貸緊縮，更是促使銀行挖空心思提高中間業(yè)務(wù)收入。除了發(fā)債承銷服務(wù)、簡單的財(cái)務(wù)顧問服務(wù)之外，多家上市銀行還在新型投行業(yè)務(wù)上下功夫，并斬獲不錯的成績。
2010年年報(bào)顯示，建行并購重組、債務(wù)重組、上市及再融資顧問等新型財(cái)務(wù)顧問業(yè)務(wù)收入比重大幅提高，達(dá)26.2億元，增長154%。
工行去年投行業(yè)務(wù)收入增加29.67億元，同比增長23.7%。除了歸功于企業(yè)信息服務(wù)、投融資顧問、銀團(tuán)貸款服務(wù)等業(yè)務(wù)收入穩(wěn)定增長外，重組并購、資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓與交易、股權(quán)投資基金主理銀行等新業(yè)務(wù)收入增長較快也是重要原因。
隨著財(cái)務(wù)顧問、咨詢服務(wù)等手續(xù)費(fèi)收入不斷增加，大型銀行投行業(yè)務(wù)早已擺脫對債券承銷業(yè)務(wù)收入的依賴。以建行為例，去年建行債券承銷業(yè)務(wù)收入在投行業(yè)務(wù)收入中的占比已下滑至5.7%，2009年為6.9%。
新型投行業(yè)務(wù)品種的不斷豐富不僅給銀行增加了收入，也為企業(yè)增添了更多的融資渠道。
中信銀行2010年結(jié)構(gòu)性融資資產(chǎn)規(guī)模達(dá)825.1億元，超過了債券承銷520.54億元規(guī)模，中信銀行結(jié)構(gòu)性融資手續(xù)費(fèi)收入也因此獲得77.16%的同比增幅。
緊縮效應(yīng)
“信貸資源稀缺也使得銀行議價能力得到提高，企業(yè)愿意接受銀行提供的附加服務(wù)并支付費(fèi)用?！闭行型顿Y銀行部人士稱。
因此，銀行不但提高企業(yè)貸款利率實(shí)現(xiàn)以價補(bǔ)量，還將一部分利息收入轉(zhuǎn)化為中間業(yè)務(wù)收入，體現(xiàn)為一部分投行業(yè)務(wù)收入。這一方面使得銀行投行業(yè)務(wù)收入實(shí)現(xiàn)突飛猛進(jìn)增長，另一方面也暴露了投行業(yè)務(wù)猛增的隱憂——一旦信貸環(huán)境重回寬松，投行業(yè)務(wù)快速增長可能將難以為繼。
就今年而言，投行業(yè)務(wù)快速增長并無太多懸念。在貸款緊縮之下，今年一季度債券發(fā)行量大增。央行公布的數(shù)據(jù)顯示，今年一季度企業(yè)債券凈融資4551億元，同比增長70%。這對于銀行傳統(tǒng)的債券承銷業(yè)務(wù)而言無疑是利好。就新型投行業(yè)務(wù)而言，今年信貸緊縮力度超過去年工行常年財(cái)務(wù)顧問業(yè)務(wù)收入工行常年財(cái)務(wù)顧問業(yè)務(wù)收入，或?qū)⒔o銀行帶來挖掘新型投行業(yè)務(wù)收入的更多機(jī)會。
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